有个客户说，他每天盯盘四小时、财报看到半夜，问我算不算进取型选手。我没直接回答，因为这问题格雷厄姆九十年前就聊透了。今天说的是本杰明·格雷厄姆，价值投资之父，和他划出的两类人——防御型投资者，与进取型投资者。
他的标准其实很朴素。防御型图的是安全和省心，不愿意再为超额收益搭上大把时间精力；进取型愿意付出研究成本，而且真有那个本事。他没说哪类更高明，两类人都能赚到钱。麻烦出在中间——绝大多数人站错了队，嘴上说自己进取，手上却没那个条件。
我理解他真正想提醒的，是别高估自己。他给进取型开的门槛挺苛刻：稳定可支配的时间、看得懂的财务分析，还有一条最难的——账户连着回撤时手不抖。…