2涨88跌。这个数字比涨跌本身更有信息量。
分散投资有一个隐含前提：你持有的资产之间相关性不能太高。买20只股票分布在10个行业，正常市况下东边不亮西边亮。但当88个行业一起跌的时候，你那10个行业大概率全在东边。分散没有失效——是相关性在极端行情下趋近于1，而分散投资设计的数学基础恰恰假设相关性是稳定的。
这个极端广度不是凭空出现的。木曜轮动数据显示，电子已经连续四个交易日在31行业轮动的底部区域——7月10日跌5.32%，13日跌5.79%，15日跌4.6%，16日跌4.25%。半导体方向的资金外逃持续了一周。今天不过是加速：4605亿成交意味着这个板块一天之内完成了筹码的大规模换手。元件板块的数据更耐人寻味——净流入76.4亿，却跌了8.76%。有人在接，但卖的人更多、更急。被动平仓的力量压过了主动抄底。
银行今天净流入74.2亿，电力净流入45.1亿。这两笔钱不是"资金在避险"这种套话能概括的。更准确的说法是：当科技方向的仓位被迫平仓时，释放出来的流动性需要一个去处，而全市场能接得住大资金、同时不在下跌名单上的板块，就只剩电力和银行。
这给仓位管理提出一个不太舒服的问题：你的分散策略，是按正常市况设计的，还是按2涨88跌这种极端市况设计的？按前者设计，今天就是压力测试——20只持仓里18只在跌。按后者设计，你的组合里必须有一些东西跟88个下跌板块不在同一个方向上。关键是：你的持仓里有没有标的在别人被迫平仓时能反向提供流动性。
留一个判断框架：如果明天继续2涨88跌，涨的是不同的两个板块——你的组合结构经不经得起这个变化？
⚠️ 仅个人经验分享，不构成投资建议，入市有风险。
📌 数据来源：沪深交易所 / 同花顺 / 东方财富