今天聊的是纳西姆·塔勒布和他的"黑天鹅"——不是动物园里那种，是他用来描述无法预测的极端事件的那个词。
前几天翻自己2020年2月的交易记录，春节前满仓，节后第一天直接吃了个跌停。我当时盯着屏幕想：谁能预测到？没人。这就是塔勒布说的黑天鹅。
塔勒布把世界分成两个部分：平均斯坦和极端斯坦。平均斯坦里，单一事件影响有限——你班上来了个姚明，平均身高就涨一点点。但在极端斯坦里，一个事件可以颠覆一切——疫情来了，你所有的K线分析和基本面预测全废了。
投资中最危险的不是波动，不是回撤，而是对极端事件完全没有准备。
但塔勒布最狠的观点还不是黑天鹅本身。他说：因为黑天鹅不可预测，所以预测没有意义。真正重要的不是猜黑天鹅，而是构建一个黑天鹅来了也不会死的系统。
这让我想起自己犯过的错。有段时间融资比例打得偏高，觉得选的标的足够好，回撤可控。结果遇到一次单日大跌，虽然没爆仓，但那种"可能扛不住"的恐惧让我一周睡不着。后来把融资比例降下来，发现赚钱慢了，但人轻松了。
塔勒布管这叫"反脆弱"——不是预测风险，是让自己从波动中获益。定投就是一种反脆弱：跌了买更多，涨了收益更高。仓位控制也是：留有余地，黑天鹅来了是机会而不是灾难。
A股是最极端的极端斯坦之一。2015年股灾、2016年熔断、2020年疫情底、2024年924行情——每次都有人在事件发生前一天说"不可能"。但每次都发生了。
我现在怎么用塔勒布？不猜黑天鹅，但假设黑天鹅一定会来。每笔交易都问自己：如果明天开盘跌停，我还能不能正常睡觉？
你呢，你的仓位能扛住多少你不相信的事？
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