今天上午十点打开软件，科创50涨了快2%，账户一片红。
下午三点再打开——还是红的，但红得勉强。科创50收涨0.73%，看着还行对吧？可它上午最高摸到过+3.8%，日内振幅5.85%。从高点算，回撤了近5个点。
科创50今天画了一根教科书级别的高开低走——持仓体验就是从"赚了"到"快没了"。
最近它的日内波动一直在放大，一天上下4%-5%越来越不稀奇。IT服务今天涨1.61%，软件开发涨1.54%，但两个板块加起来有近七十只个股在跌。
问题不在指数涨不涨。问题在于：波动到这个程度，仓位该按什么逻辑来管？
我以前习惯看方向——对了就加，错了就减。但现在这种振幅，方向对错之间的灰色地带太大了。上午加进去，下午可能浮亏三个点，但指数到收盘还是红的。走还是留？
波动率高了之后，"方向对了就扛"会崩——你扛的已经不是方向，是振幅。
能源金属今天跌6.55%，电池跌5.32%，小金属跌4.71%。押了新能源，今天账户至少打九五折。不是说长期逻辑有问题——而是单日5%以上的波动正在变成常态。
所以我现在盯一个新指标：仓位乘以振幅。10%仓位在振幅6%的品种上，体验约等于20%仓位在振幅3%的品种上——但前者经常给你一种"方向正确"的虚假安全感。
你的仓位是按金额算的，还是按波动算的？这个问题以前不那么重要了。
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