有一阵子我痴迷于猜拐点，每天收盘都问自己：这是最后一跌吗？结果抄底抄在半山腰，割肉割在启动前，来回挨耳光。读霍华德·马克斯的《周期》时看到他的核心主张——别去预测下一步，但要弄清自己正站在周期的哪一段——我忽然意识到，自己一直在练一门最难也最没用的手艺。
亏钱的根源常常不是看错了方向，而是站错了位置。
方向看对、位置站错，是我交过最贵的学费。前几年有几次，我确实在大跌后判断估值便宜了，逻辑没错，可买进去继续阴跌大半年，最后割在黎明前。回头看，方向是对的，错在太早——钟摆还在朝一边冲，我就急着去接。马克斯说得直白：钟摆停在中间的时间极少，它总要先冲过头。位置没到，再正确的方向也会把人磨到出局。…