收盘的数据摆在一起，方向是一致的。上证跌1.33%收3648.30点，深证成指跌2.50%，创业板指跌3.41%，科创50跌4.81%。两市成交1.46万亿，比上一个交易日的1.61万亿少了约1480亿。49个行业里只有公路桥梁一个收红，上涨606只，下跌4921只。
电子这两块的变化最清楚。昨天电子器件成交1148.2亿、跌3.88%，电子信息1209.9亿、跌1.35%，两块加起来2358亿；今天电子器件1001.6亿、跌3.64%，电子信息1068.3亿、跌4.06%，加起来2070亿。钱少了288亿，电子信息那一块的跌幅从1.35%扩到4.06%。…

收盘的账，要按容量再读一遍。上证涨0.19%收3697.52点，创业板指跌1.71%，科创50跌2.23%。49个行业里18个收红，31个收绿。
但红盘这18个行业，成交额合计2279.6亿；收绿的31个，合计6439亿。跌的里面，电子器件1148.2亿、电子信息1209.9亿，两个加起来2358亿，比18个收红行业的全部成交还多78亿。
涨幅榜上的池子更浅。石油行业涨1.77%成交80.6亿，医疗器械涨1.51%成交82.2亿，物资外贸涨1.43%成交24亿。…

今天上证收3713.03，跌0.60%，深证成指跌0.82%，创业板指跌1.62%，科创50微涨0.06%。1981只收红，3363只收绿，两市成交1.4293万亿。
49个行业里17个收红。涨得最好的方向是传媒娱乐，涨1.92%，全天成交128.4亿；纺织机械涨0.70%，成交9.5亿。而成交额榜的前两名还是电子：电子信息1102.4亿、涨0.94%，电子器件936.1亿、涨0.34%。机械588.2亿几乎平盘，金融339.4亿跌0.83%。
两张榜摆在一起，回答的不是"哪个方向好"，而是"哪个方向装得下钱"。…

7月10日收盘，五大指数全绿，创业板和科创50受伤最重。但行业层面，90个板块76个上涨——指数被少数重灾区拖下水。
重灾区是谁？半导体。单日成交6865亿，占两市成交额的两成，跌了5.28%，163只成分股下跌，仅17只上涨。加上元件和电子化学品，整个半导体生态链吸走了接近三成市场流动性，然后齐刷刷往下砸。
而就在昨天，电子板块还以超过七个点的涨幅领涨全市场。
这不是基本面一夜之间变了。这是持仓结构的问题——当一个板块聚集了太多短期资金，方向反转的时候，出口会变得极其狭窄。
科创50今天几乎把昨天8%的涨幅吞掉大半，日内振幅接近8%，意味着大量资金在盘中经历了从盈利到亏损的急速翻转。…

6月22日收盘，五大指数全线收涨。上证+1.78%收4163点，创业板+2.52%，沪深300+2.39%。两市成交3.74万亿，90个同花顺行业59涨31跌。
今天最反常的不是指数涨了多少——是权重板块的涨法。
证券板块+6.40%，50只成分股全部上涨，无一收跌。保险+7.18%，5只成分股同样满堂红。两个板块合计净流入超176亿。证券和保险同时"零下跌"的日子，在A股屈指可数。
这不是科技股的想象力驱动。这是资金在往"确定性"上挪。
翻跌幅榜：自动化设备-1.80%、军工电子-1.56%、汽车零部件-1.30%。这些方向前两周还在领跑，今天却集体缩量。…

PMI五个月来第一次刚好卡在50.0。昨天收盘前我盯着这个数字看了好一阵——同一组数据，有人说"制造业停在原地了"，有人翻成"没有更差，就是好"。
PMI 50.0不是经济卡住了，是市场在给"不会再收紧"投票。
5月制造业PMI 50.0，非制造业50.1，双双贴着荣枯线。你说这数字好？真不算好。但昨天A股的反应是什么——科创50一天涨了4.17%，创业板3.93%，深证3.02%，五大指数全红，平均涨幅2.85%。一个勉强站在线上的PMI，撑得起这种涨幅吗？
先看钱的价格。Shibor隔夜6月9日报1.384%，国债10年期利率1.72%，2年期1.24%，期限利差只有48个基点。…