前两天看账户，网格交易又触发了一笔卖出。打开记录一查——这笔单子从买入到卖出的间隔不到48小时，扣完手续费净赚11块钱。
我盯着那个数字看了很久，脑子里突然蹦出一句芒格的话：「如果我知道我会死在哪里，我就永远不去那个地方。」
芒格不是在讲投资，他是在讲「如何不犯蠢」——而这比「如何变聪明」难得多。
这可能是《穷查理宝典》里最被低估的一句话。多数人把芒格当成巴菲特的副驾驶、逆向思维的代言人，但他的真正洞见不在这里。
他真正的洞见是：投资不是一个「寻找正确答案」的游戏，而是一个「排除错误答案」的游戏。
芒格管这叫"反过来想"。想赢？先研究为什么人会输。…

去年有个客户问我一个问题，把我问住了。
他说：你做量化分析做这么久，能不能告诉我一个「只要做到这一点，就不会大亏」的公式？
我想了大概十秒钟。然后老老实实说：没有。
不是谦虚。是真没有。我做量化的第三年，曾经以为找到了——一个组合了MACD、RSI、资金流向和行业轮动的模型，回测曲线漂亮得像教科书。2024年上半年实盘跑了三个月，年化17%。
然后6月份那一波，三天亏掉了前三个月的所有利润。
不是模型错了。是模型的前提变了。2024年上半年的市场逻辑是靠AI叙事驱动的，6月之后突然切换到政策博弈，模型的因子权重全乱了。
这件事教会我一件比任何指标都重要的事：系统的边界比系统的精度更值钱。…