上周一个老客户约我喝茶，说他卖了套房子，手里多了一笔钱，问我：一次打进去，还是分十二个月慢慢买。
我先没答，反问他一句：这笔钱多久用不上。
单看数学，这题答案其实清楚。手里已经有闲钱、又打算长期放着，那越早进去，留在市场里的时间越长，长期看大概率占优。这个结论被算过很多遍，我不反对。
但这题从来不只是数学。
分水岭在于：一次打进去之后，下一次回调来的时候，你会不会把它扔掉。数学上占优的那个选项，心理上往往最难受——你一开局就满仓迎跌，账户很快见绿，那种绿，和自己一笔笔慢慢买出来的绿，不是一种滋味。
再往里一层。分批买的好处从来不是收益更高，而是把"你会在最坏的时刻做蠢事"的概率压下去。它给的不是收益，是缓冲。很多人把定投当成一种买入技巧，其实它更像一张保单——保的不是行情，是你自己。
我也得承认，分批买有它难受的时候。市场真一路往上，你看着后面的钱一笔笔买在更贵的价位，那不是错觉。这时候忍住不回头复盘、不加倍、不改计划，比选标的难得多。
我自己的土办法很笨：先分清哪部分钱三年内可能要用，要用的根本不进这个池子；真能放十年不动的，才轮到讨论一次性还是分批。
那天我跟他说，那就分开买吧。不是因为我算出来分开赢，是我知道他这个人满仓之后睡不着，第三天大概率会割。
所以这道题的分水岭不是算术，是你对自己诚不诚实——那笔钱，你受得住它一夜之间缩掉多少。
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