我有个朋友，去年问我要不要定投半导体。我说你把那个行业指数过去十年的走势图拉出来看一眼，尤其那些一年里跌掉一大半的段落。他说看过了，能扛。三个月后我问他还在扣吗，他说先停一停，等稳一点再说。
这事我一点都不意外，因为换成我也一样。
宽基和行业怎么选，看着像研究能力的差别——谁的景气度更好，谁的估值更便宜，谁的政策更明确。真到了账户上，它不是这个账。宽基的波动是慢慢磨，行业的波动是直接砸。同样一笔钱放进去，宽基跌的时候你还能睡得着，行业跌的时候你半夜会打开手机看盘。这时候你面对的不是收益预期，是自己到底能忍到哪里。
我自己的做法是分开看。宽基那部分，我当成存钱来定投，扣款日不看盘，权当交房租。行业那部分，我承认它是赌一把的性质，只用一笔就算全亏也不影响生活的钱，心理上先假设它会亏，赚了算意外。
这里头有个更虚的东西。很多人以为自己是在选标的，其实是在选一个证明自己判断对的机会。行业涨的时候显得自己懂得多，这种确认感是会上瘾的。宽基赚得慢，还显得平庸，所以很多人从宽基上跑掉，不是因为宽基不好，是因为它给不了这种快感。
我也常做不到。有时候看着某个行业涨得凶，心里那点当初怎么没多买点的痒，一直没消。
所以真要问选什么，我现在的顺序是：先问这笔钱亏到哪里我还能照常吃饭，再问这只东西跌一半我还扣不扣，最后才问它前景好不好。前两个问题答不上来，第三个问题的答案再漂亮也是空的。
你现在扣的那只，如果它明年跌了一半，你会加还是停？
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