第二反应更难受——我翻遍所有持仓，找不到一分钱现金。
不是没想过留现金。三周前我还跟朋友说，仓位控制在七成左右比较舒服。当时账户确实只有七成仓。然后看到科创50连涨三天，手痒，加了5%。后来又看到一个票跌到心理价位，又加了5%。再后来中了个可转债忘了缴款，为了不浪费额度又转了点钱进去。回过神来，已经是99%仓位。
故事听着耳熟吧？其实每个人都是从七成仓开始的。没有人第一天就把子弹打光。问题出在每次不一样——每次加仓的理由都不一样，但结果完全一样。
周五这个跌幅，如果手里有三成现金，我会干什么？可能什么都不干。但有选择和没选择，心态完全不同。满仓的时候看跌，你在算亏了多少钱。有现金的时候看跌，你在想哪里有机会。同一根K线，两套算法。 有个做量化的朋友跟我说过一句话：仓位管理的本质不是控制风险，是保留选择权。风险是算不出来的，但选择权是可数的。你手里有10%现金，就有一次选择权。有30%，就有三次。满仓，选择权归零。
我当时觉得他在装。现在想想，他说的对。
但我得承认，留现金这件事我经常做不到。牛市里看别人满仓赚钱，自己留着20%现金，每一分钟都在怀疑自己。那种感觉像什么呢——像全班都在领奖，你站在旁边等一个不一定会来的机会。很难熬。真的很难熬。
所以这其实不是知识问题。谁不知道要留现金呢？这是人性问题。诱惑来了，能不能管住手。亏了之后，能不能不急着扳回来。赚了之后，能不能不觉得自己行了所以要上仓位。
这些，书上不教。
说到选择权——周五跌完，周末两天你什么也做不了。下周一开盘，满仓的人只能等。有现金的人可以想：哪些票周五是被错杀的？哪些板块跌出了性价比？这不是抄底不抄底的问题，是你有没有资格去想这个问题。
我上一次真正体会到选择权的价值，是前年有一次市场连续大跌，我刚好有15%现金。不是我有先见之明，是那周工作太忙忘了加仓。纯粹运气。但那15%让我接下来一个月的心态稳得像作弊一样。
所以仓位管理有时候跟纪律没关系。跟运气有关系，跟忙碌有关系，跟那天是不是刚好有别的事有关系。承认这一点，比写一堆止损规则诚实多了。
下周一你账户里有现金吗？
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