那只票2019年买的，设了8%止损。第一次跌破，割了，第二天涨回来7个点。第二次又跌破，又割了，一周后涨了15%。第三次我想：前两次都反弹了，这次肯定也一样。不止损。然后它从32块一路腰斩到14块。
PMI现在给我的感觉，和那只票第三次跌破止损线时一模一样 历史似乎在重复，但你不知道这次是不是真的。
看表面数据，50.0就是50.0，仍在扩张区间的边缘。 生产指数51.2%，企业还在开工。 高技术制造业PMI 52.9%，装备制造业52.1%，新动能看着挺猛。 大型企业PMI 51.1%，今年就没掉下过50。 5月31日统计局发布这份数据时，各大媒体的标题也是保持扩张持稳运行。
但翻一层看，裂缝就出来了。
新订单指数49.9%，掉到临界点以下了。 新出口订单更惨，48.6%，比上月降了1.7个百分点。 说人话就是：工厂还在生产，但买的人变少了，尤其是海外客户。 供强需弱，车间里堆着货，订单本上的空白页越来越多。
再往下翻一层。 中小企业PMI分别只有48.6%和48.5%，已经在收缩区间待着了。 消费品行业49.7%，高耗能行业47.1%。 大企业和高技术还在顶上撑着，但底下已经在漏水。 就像一栋楼，外墙看着完好，地下室的裂缝在悄悄扩大。
6月5日的盘面也在讲同一个故事。 科创50一天跌掉4.01%，创业板跌3.20%，深成指跌2.21%。 乍一看惨烈。但全市场居然有超过3200只股票是涨的 银行板块涨了近1%在护盘，机器人概念逆势爆发，商业航天超跌反弹。 成交额3.07万亿，比前一天多了3115亿。
资金在跑，但不是全跑。是从贵的科技股往便宜的板块和滞涨题材里躲。 这种指数大跌、个股普涨的拧巴走势， 跟PMI的总量持平、结构分化完全是一个逻辑——表面撑得住，底下的轮子在松。
我也经常被这种数据骗。就像那只票，前两次止损割在地板上，第三次学乖了死扛，结果腰斩。 市场教会你的经验，往往在下一次就变成陷阱。
生产经营活动预期指数还有53.9%，企业家们整体还挺乐观。 但预期这东西跟止损线一样，没触发的时候，大家都觉得没问题。
我现在的仓位比两个月前轻了不少。不是看空，是不知道。 不知道就是不知道，装知道才会亏大钱。
那你呢，看着PMI这个50.0，你是觉得前两次都反弹了这次也会，还是开始往门口挪了？
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