收盘数据：上证跌0.59%，创业板指跌3.21%，两市成交约2.01万亿。49个行业板块里，8个上涨、41个下跌。
今天值得注意的不是跌幅，而是上涨的那8个板块排成了一列：煤炭+2.07%、酿酒+1.65%、金融+1.08%、农林牧渔+1.07%，公路桥梁、开发区跟在后面。8月18日煤炭石油逆势收红，还能解释成个别防御；今天防御从单点变成了一条线——传统低估值板块集体升温，这不是情绪的一次性反应，更像资金在系统性重新排队。
下跌端则在放量。电子器件成交1683亿，全市场最大，板块却跌2.68%；电子信息1506亿，跌2.51%。钱还在，方向反了——高位成长板块用最大的成交量完成价格下移，是拥挤交易退潮的典型形态，和8月20日电子1668亿滞涨是同一条逻辑的延续。
用估值温度看，这场切换的本质是温度差在收敛：煤炭、白酒从冷区往温区走，电子、医药从沸点往下退。8月21日医药只反弹一天，就被生物制药-2.89%、医疗器械-3.40%压了回去——冰点反弹要变成趋势，缺的不只是便宜，还有资金持续的确认。
判断框架：防御扩散是中段还是终点，下周看两件事——煤炭、酿酒能否在回调中缩量守住涨幅，说明有承接；电子成交额能否跌破千亿，说明抛压枯竭。两个条件满足一个，风格切换才算坐实。
📌 数据来源：腾讯实时行情 / 新浪行业排名
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