今天有个客户问我：现在做日内的软件这么多，我买一个跟着做不就行了？我没直接回答，先打开行情软件数了一遍——A股五千多只票，真能拿来做日内回转的，究竟有多少。
数字比他想的小。今天收盘：全市场5,923只，单日成交额过10亿的309只；再加一条"当天振幅超过2%"，剩291只；再加一条"最近20天的中位振幅都超过2%"（排除某一天偶然放大），剩277只——占全市场不到5%。如果把标准提到"单笔成交额到30亿以上、中位振幅3%以上"，只剩52只，不到1%。
更麻烦的不是数量少，是它们撞在一起。…

前两天一个客户问我：手里那个方向跌了几天了，是不是该撤？我没直接答，先反问了他一句：你觉得现在有多少人，跟你想着同一件事？
拥挤交易，指的是同一个方向上的资金过度集中，并且大部分持仓都建立在「价格还会继续朝这个方向走」这一个共同假设上。
人多不等于拥挤。菜市场人多只是热闹；真正的拥挤是大家买的是同一个板块，用的是同一个理由，连加杠杆的时点都差不多。
第一个信号：单个方向的成交占比突然抬起来。 一个行业平时只占全市场成交的两三个点，某段时间冲到五个点以上，价格却跟不上量——进来的钱多，赚钱的钱少。…

收盘，上证跌0.82%，科创50跌1.63%领跌，创业板逆势涨0.34%，两市成交约2.3万亿。今天最值得看的一幕在电子板块：电子器件成交1905亿，电子信息成交1710亿，合计超过3600亿，价格却几乎没动——一个跌0.38%，一个跌0.48%。
3600亿买不动价格，说明抛压和承接在同时放大。有人高位获利了结，有人低位接筹码，同一价位上完成巨量交换。价格没跌下去，承接是真的；价格没涨起来，抛压也是真的。放量滞涨，本质是拥挤度的消化，不是趋势的终结——前提是接下来缩量时价格能稳住。缩量不跌，换手完成，浮筹变少；再度放量破位，才轮到趋势让位。天量本身不是坏事，坏的是天量之后接不住。…