前阵子有人问我，账上占钱最多的那笔仓位，为什么常常不是他最看好的那只，也不是他敢一把押上去的那只，而是一只「还行」的票——涨不太动，也没出过事，拿着最省心。今天聊的是纳西姆·塔勒布，和他的杠铃策略。
塔勒布在《反脆弱》里讲过一个下注办法：把绝大部分钱放在几乎不可能亏光的地方，再拿很小一部分去买那些要么翻很多倍、要么归零的东西；中间那一大段「看起来挺稳」的资产，他一个都不碰。这个结构两头粗、中间细，像一根杠铃。
为什么中间最难受？因为两头你其实是清醒的。保命那端你知道不许动，机会那端你已经做好亏完的准备，真亏了也不心疼。…