PMI五个月来第一次刚好卡在50.0。昨天收盘前我盯着这个数字看了好一阵——同一组数据，有人说"制造业停在原地了"，有人翻成"没有更差，就是好"。
PMI 50.0不是经济卡住了，是市场在给"不会再收紧"投票。
5月制造业PMI 50.0，非制造业50.1，双双贴着荣枯线。你说这数字好？真不算好。但昨天A股的反应是什么——科创50一天涨了4.17%，创业板3.93%，深证3.02%，五大指数全红，平均涨幅2.85%。一个勉强站在线上的PMI，撑得起这种涨幅吗？
先看钱的价格。Shibor隔夜6月9日报1.384%，国债10年期收益率1.72%，2年期1.24%，期限利差只有48个基点。…

周二下午翻了下最近的数据表，眼睛在三个数字之间来回扫了好几遍。
制造业PMI刚好50.0，非制造业50.1——贴在荣枯线上，往前推一步还是往后踩一脚都看不出来。CPI同比1.2%，不温不火。PPI同比2.8%，倒是明显在上行通道上。
三个数字放在一起，我第一次看的时候觉得矛盾。PMI说制造端没什么活力，PPI说上游在涨价，CPI说消费端还没热起来。像是三个不同市场的故事拼在同一张纸上。
当PMI、CPI、PPI各指各的方向，真正的矛盾不在数字本身，在人——我们总是想用一个数字解释所有事情
PMI 50.0不是"不好"，是"看不清"
50这个数最有欺骗性。…

周二下午翻了下最近的数据表，眼睛在三个数字之间来回扫了好几遍。
制造业PMI刚好50.0，非制造业50.1——贴在荣枯线上，往前推一步还是往后踩一脚都看不出来。CPI同比1.2%，不温不火。PPI同比2.8%，倒是明显在上行通道上。
三个数字放在一起，我第一次看的时候觉得矛盾。PMI说制造端没什么活力，PPI说上游在涨价，CPI说消费端还没热起来。像是三个不同市场的故事拼在同一张纸上。
当PMI、CPI、PPI各指各的方向，真正的矛盾不在数字本身，在人——我们总是想用一个数字解释所有事情
PMI 50.0不是"不好"，是"看不清"
50这个数最有欺骗性。…

PMI停在50.0那天，我想起了那只腰斩的票
那只票2019年买的，设了8%止损。第一次跌破，割了，第二天涨回来7个点。第二次又跌破，又割了，一周后涨了15%。第三次我想：前两次都反弹了，这次肯定也一样。不止损。然后它从32块一路腰斩到14块。
PMI现在给我的感觉，和那只票第三次跌破止损线时一模一样
历史似乎在重复，但你不知道这次是不是真的。
看表面数据，50.0就是50.0，仍在扩张区间的边缘。
生产指数51.2%，企业还在开工。
高技术制造业PMI 52.9%，装备制造业52.1%，新动能看着挺猛。
大型企业PMI 51.1%，今年就没掉下过50。…