上周一个客户跟我说了件事。他账户里两只医药股，A亏了15%，B赚了8%。我问调整哪只，他毫不犹豫："卖B吧，A我拿了大半年了，有感情了。"
我就问他：如果把这两只清空，今天重新选一只买，你买哪个？
他想了三秒，笑了。
这就是塞勒说的禀赋效应——一旦你拥有了某样东西，你就会高估它的价值。不是因为基本面变了，纯粹是因为"它是我的"。
塞勒做过一个经典实验。给一半学生发杯子，问愿意多少钱卖；问另一半没杯子的愿意多少钱买。同一只杯子，有杯子的人要价七块多，没杯子的人只愿出两块多。价差两倍多。
股票比杯子复杂一百倍。你花了大半年跟踪一家公司，看了十几篇研报——沉没成本越高，"它是我的"这个感觉就越强。但市场不知道你付出了什么。
我有个很实用的心得：当你对某只股票产生了"感情"，做一个思想实验——假设现在持有的是现金，第一次看到这只股票，以当前价位，你还会买吗？
如果不会，那持有它的唯一理由就是——你已经持有了它。
这道理不复杂，但做到真难。我自己也经常栽。
去年有只ETF我拿了八个月，跌了二十几个点，每次想卖都舍不得。"拿了这么久""等回本就出""其实基本面还行"——每种理由本质上都在保护"持有"这个状态。
后来真卖了，三天后涨了四个点。我盯着屏幕愣了好一会儿，第一次认真问自己：如果今天是第一天看见这个品种，我会买吗？
答案是不会。
那一刻，禀赋效应终于松手了。
你觉得你手里的仓位，哪些是逻辑支撑的，哪些只是因为"它已经是我的了"？
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